大摩料明年底樓價零升幅
2017年09月14日04:26

摩根士丹利發表研究報告,指出中原城市領先指數(CCL)6月錄得按年升幅24%,見頂後升勢收窄,9月漲幅降至17%,預料往後樓價指數升勢將繼續減慢,並於明年底降至零升幅,期間地產股表現將會受壓。然而,持有較多本港農地及內地土地儲備的發展商較能抗衡有關影響,例如新鴻基地產(00016)、新世界發展(00017)及長實(01113)。

指6月已見頂趨放緩

大摩指出,由於加息預期未有出現,本港樓價今年內已升10%;香港銀行同業拆息(HIBOR)維持較倫敦銀行同業拆息(LIBOR)低80個點子。發展商為買家提供按揭貸款,加上本地薪酬增長4%至5%,支持市民置業負擔能力。同時,上半年香港GDP增長4%勝預期、失業率繼續低企、股市上揚,恒指按年上漲27%,財富效應令樓價維持高企。

然而,大摩認為,樓價升幅趨勢開始放緩,中原城市領先指數與恒生地產分類指數(HSP)有強烈相互關係,該行估計今年下半年及明年中原城市領先指數,在最樂觀的假設下亦只會分別升5%及10%,恒生地產分類指數則維持平穩;在最悲觀情況下,即今年第四季樓價指數持平、明年下跌5%,則2018年底恒生地產分類指數將較現水平下挫逾一成。此外,要留意HIBOR正逐漸與LIBOR拉近,內地政府作出資本管制將令本港地價降溫,住宅均價有下調壓力。

大摩看好持有較多農地的發展商,相信此等股份的股價尚未反映有關因素,例如新地及新世界。

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