中日等14大債權人減美債 巴菲特:美國金融危機不可免
2018年11月20日21:13

  中日等14大債權人減美債 巴菲特:美國金融危機不可免

  十年前的那場美國金融海嘯之聲言猶在耳,但貪婪的人們早已忘卻了風險。多次提及投資者,美聯儲QE印鈔機模式推動的膨脹美元資產價格並不可持續,它只是在一定階段助推了華爾街的紙醉金迷。

  億萬富翁投資人吉姆。羅傑斯去年曾表示,“我預期這場金融危機將會在2018年開始爆發,這將會成為你我一生中最糟糕的一次金融危機。美國面臨著比2008年金融海嘯還要嚴重的一場危機,”最新的跡象表明,羅傑斯關於美國金融危機的預言或正在成真。

  今年三季度以來,美元資產價格市場呈現出一系列動盪景象,在曆經了一段時間的華爾街股債雙殺模式後,近日美股進入熊市的跡象越發明顯。截至當地時間11月19日(週一)收盤,納斯達克綜合指數下跌3.03%至7028.48點,跌穿10月29日7050.29點的收盤位,距離當日最低點6922.83點一步之遙。月初的漲幅完全回吐的同時,還創下8月30日以來跌幅重新擴大至逾13%,為2015年來最差的表現。FAANG組合較52周高點的跌幅均超過20%,全部進入技術熊市。相較各自高位,FAANG股票市值共計蒸發1萬億美元。

數據來源Zerohedge
數據來源Zerohedge

  事實上,今年美股呈現出的狀況總是讓人們想起美國經濟每一次衰退時期的狀況,併發現驚人相似的地方。從9月中旬起,摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson變給出了美股已經處於“滾動熊市”的預言。2018年也是2002年以來首次“逢低買入”的策略不再奏效,此前失效的年份頗為微妙:1982、1990和2002年美股深處熊市並結合了經濟衰退;2000年是熊市和美國經濟衰退之前的臨界點。在美股市場,今年有投資者質疑,為何企業財報不差但股價不佳?大摩認為,當股價不顧好消息而持續被拋售時,就是熊市了。

數據來源CNBC
數據來源CNBC

  其實,美股的重挫僅僅是膨脹美元資產價格走低的一個縮影,受到衝擊的還有美國樓市。據媒Marketwatch援引全美住宅建築商協會數據表示,由於抵押貸款利率上升和房屋庫存緊張擠壓了房地產行業,美國住房市場指數(HMI)大跌8%,並創下近四年半來單月最大跌幅(2014年2月曾下跌10個點以來的單月最大跌幅),11月份NAHB和富國銀行住房市場指數跌至60點,是2016年8月以來的最低水平。

  目前,有約90%的現房銷量卻出現意外大幅下降,跌入近三年來最低穀。9月南加州新屋和成屋銷售較去年同期同比下跌18%,創8年來最大單月降幅,也創2007年房貸危機以來最差9月行情。

  彭博援引Brown Harris Stevens的報告稱,在今年二季度時,紐約曼哈頓的二手公寓就以五年以來最大的折扣售出,在紐約,一週內就有800棟待售房屋降價銷售,這在最近12年來實屬首次。我們近日提及,包括中國投資者(個人及企業),億萬富翁巴菲特,影星布魯斯威利斯等各類美國樓市的投資者都在紛紛大舉拋售美國房產。

  也就是說,美股和美國樓市都正在進入低迷的狀態。事實上,推動這些膨脹美元資產走熊的一個重要因素是美元背後的核心-美債。今年以來,隨著十年期美債收益率的不斷走高,全球大量投資者紛紛減持美債,這對美國經濟而言,無疑於“釜底抽薪”。

  大家知道,過去半個多世紀以來,美國經濟得以運轉的邏輯正是通過石油-美元-美債這三者的有機結合,通過源源不斷髮債,美國經濟輕鬆地轉嫁了本國的高額赤字風險,但卻埋下了債務風險,並滋生了美國經濟借貸上癮的習慣。

  而一旦美元信用下降,全球投資者不再像以往那樣青睞美債資產,美國經濟的這一債務陷阱將傳導至該國經濟的方方面面,像美股和美國樓市這兩大美元資產價格市場則會首當其衝受到影響。

  無獨有偶,我們查詢美國財政部11月16日最新一期國際資本流動報告TIC(數據會有兩個月延後慣例)發現,美債最大的外國債權人中國(內地)自今年6月至8月已連續減持了美債後,於9月再度減持137億美元美債,中國已連續四個月減持了美債,目前依然是美債的第一大外國債權人,目前持有降至1.1514萬億美元,創下15個月以來(去年6月)新低。

  報告同時顯示,至少14大美債的外國債權人同時減持了美債。比如,美債第二大外國債權人日本繼8月減持56億美元美債後,9月再度減約19億美元,降至1.028萬億美元,再度創下7年以來(2011年10月)新低,而自去年8月至今年8月的一年間,日本累積減持美債額高達718億美元,占比達6.5%。

  而巴西、愛爾蘭,瑞士,法國,加拿大,德國、百慕大群島,挪威,荷蘭,墨西哥, 西班牙,澳州也都在今年9月紛紛減持了美債。其中,變化最大的可能要屬法國,自今年3月連續增持美債以來,法國突然於9月減持了207億美元,減持比例占目前持有977億美元的21.2%。

  應該說,美債的拋售潮推動了一系列美元資產被全球投資者減持,亦如羅傑斯曾提及的,受美國債務及美股高估值的影響,美元資產或將成為徹頭徹尾的威脅。值得一提的是,在美國次貸危機和金融危機爆發十年之際,億萬富翁沃倫・巴菲特在接受CNBC採訪時也發出同樣警告稱,美國經濟再度誘發“雷曼時刻”是不可避免的。

  “未來某個時候肯定還將再發生一次(金融危機)。”巴菲特解釋道,這因為人的本性就是嫉妒和貪婪。那麼,事實上,美國經濟優先舉措又何償不是一種貪婪呢?

  文章來源:BWC中文網

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