大手筆分紅的土豪華寶股份 半年喜提政府補助近8千萬
2019年03月19日17:12

  來源:銳觀察

  發佈於2019年3月13日

  根據華寶股份董事會3月12日通過的2018年利潤分配預案,擬以公司2018年末總股本615,880,000股為基數,向全體股東每10股派發40元(含稅)現金股利,共計派送現金24.64億元(含稅)。

  這家2018年剛剛登陸創業板的公司,祭出的現金分紅方案可謂吸睛。要知道,資本市場的分紅大戶格力電器,今年的分紅方案也即僅僅是10派6(含稅),共計派發現金36.1億元。

  對於華寶股份的“土豪版”分紅方案,資本市場自然也有擁躉。譬如天風證券研報認為,本次分紅預案對應現金分紅率為209.5%。按照3月12 日收盤價進行計算,股息率達到10.56%。此次高額分紅彰顯了公司的經營信心及長期投資價值。

  不過,企業的價值來自經營活動而非分紅。從華寶股份2018年的財務數據來看,並非是一個高增長的“豐年”。據華寶股份2018年年報,全年共實現營收21.69 億元,同比下降1.3%;實現利潤總額14.17億元,同比增長4.47%;歸母淨利潤為11.76億元,同比增長 2.41%。

  一面是2018年的營收下降,另外一面是華寶股份的分紅超過了2018年的營收,那麼,這家公司的前景是一片大好呢?還是一片大好呢?

  從盈利能力來看,華寶股份確實佔據了一條類似土豪的賽道。從2018年的數據來看,食用香精營收占比高達92.56%,食品配料占比為3.18%,日用香精占比為3.12%。華寶股份的產品應用領域主要為香精行業與菸草行業,毛利率和淨利率一直維持在較高水平,分別在72%和50%左右。

  然而,華寶股份的盈利源自於香精行業的高壁壘與菸草行業的高毛利率。至於資本市場更看重的未來預期,目前能看到的是菸草銷量下滑,這也能解釋華寶股份2018年的營收下滑。

  從華寶股份分紅方案的受益者角度來看,則頗為耐人尋味。鑒於華寶股份的次新股身份,股權仍高度集中,截止到2018年末,第一大股東占比高達81.1%,第二大股東與第三大股東分別持股4.23%與3.95%。根據上述持股比例以及分紅方案,大股東或將分到19.98億元(不含稅)。而剔除第二大股東與第三大股東之後,剩下的4萬戶股東僅分得2.5億元。

  倘若這份分紅方案成為現實,意味著大股東即便不減持,也可以獲得接近20億元的現金。

  而更讓觀察君大跌眼鏡的是,這家如此“土豪”的企業,居然在2018年上半年獲得政府補助7961.8萬元。

更多新聞