美大學教授出席討論:美聯儲對全球經濟有強大影響力
2019年08月25日03:14

  新浪美股 8月25日消息,美聯儲對全球金融狀況有著強大的影響力。

  根據將在週六央行會議上公佈的研究結果顯示,美國聯邦儲備委員會(fed)對美國境外經濟狀況的影響可能比它想像的要大。

  這篇題為《小心主權債務市場的缺口》的論文認為,美聯儲的政策是決定美元和美國國債成本的一個主要因素。

  該研究使用的美國國債需求數據,似乎駁斥了美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾(Jerome Powell) 2018年的聲明,即“美國貨幣政策在設定有助於或損害經濟增長的全球市場條件方面的作用”“經常被誇大”。當時美聯儲還在加息階段,但在上個月,美聯儲10多年來首次下調借貸成本,以防止經濟衰退。

  “決策者一直在積極討論美國貨幣政策對全球其他國家的溢出效應,”該報援引鮑威爾的講話稱。“我們的分析表明,這種溢出效應是國際信貸和外彙市場機製的內在特徵。”

  該報告的作者斯坦福大學(Stanford University)的Arvind Krishnamurthy和Hanno Lustig表示,投資者直接對美聯儲的政策做出反應,比如對加息做出反應,會買入更多美國政府債券,從而推高美元彙率。

  購買美國資產以應對經濟不確定性一直是今年的一個重要主題。最近,貿易緊張局勢和脆弱的全球經濟導致投資者大量買進30年期美國國債,致其收益率跌至創紀錄的1.916%。

  論文作者總結道,自2008年金融危機以來,對美元避險資產的需求一直在增長,而且只會越來越強勁。

  週五,英格蘭銀行行長馬克-卡尼在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的全球央行行長年會上發表講話,他表示,美元的主導地位增加了世界其他國家的風險,各國央行可能需要聯手創建自己的替代儲備貨幣。

  儘管對美國國債的濃厚興趣有助於美國以低利率借款,但這是一把雙刃劍。

  它讓美國政府和美國企業背上了太多的債務。Krishnamurthy和Lustig寫道,這進而可能為未來的衰退埋下伏筆。美聯儲官員也對創記錄的美國企業債務發出了警告。

  根據Krishnamurthy和Lustig的說法,外國投資者在美國國債投資上獲得“異常低的回報”。他們稱,對美國資產的依賴使這些國家面臨風險,如果以美元計價的資產供應不足,這些國家就無法償還債務。

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