最被看好的十大港股:富瑞升中移動目標價至91.55港元
2019年09月11日16:27

  大摩:首予中金公司“增持”評級 目標價18.54港元

  大摩發佈報告稱,中金公司(03908)收入主要來自機構業務,尤其是固定收入、外彙、商品、投資銀行、私募基金及海外業務,所以對A股的週期性敏感度較低,即使在2017-19年具挑戰的市場下,其股本回報和股價也可以跑贏同業。

  該行稱,中金公司收購中投證券後增加了零售市場的占比,開拓收入來源。公司現價相當於2020年市淨率預測1.2倍,高於同業的平均值0.8倍,預期長遠估值較同行出現溢價,預計其機構和財富管理業務潛在利益將逐步實現。

  該行表示,隨著中國資本市場的發展,中金公司以機構業務為重點的商業模式相比同業具有定位優勢,有更長遠的機會。與中投證券的合併後,為財富管理提供潛在的收入增長動力,但協同效應需要時間體現。首予“增持”評級,目標價18.54港元。

  富瑞:上調中國移動目標價至91.55港元 維持“買入”評級

  富瑞發表報告稱,中國移動(00941)上半年利潤同比下跌14%,為公司帶來低穀,但相信下半年隨著競爭理性化及政府在定價上的壓力減少,業績將出現反彈。

  該行認為,中國移動的成本上升會限製其增長,所以與2020-2021年的盈利預測與市場預期不同,而2019-2022年EBITDA及淨利潤復合年增長預測分別只有2.8%及1%。但長期而言,認為中國移動5G的資本開支低於預期,加上其派息比率增加,將會是增長動力。

  該行表示,將其目標價由89.93港元,上調1.8%至91.55港元,維持“買入”投資評級。

  高盛:上調華潤燃氣評級至“中性” 維持目標價37.8港元

  高盛發佈報告稱,自該行在華潤燃氣(01193)公佈中期業績前下調公司投資評級後,股價已累跌11%,表現不及同期恒生指數跌6%及國企指數跌4%。考慮到潤燃具有強勁的資產負債表及健康現金流,因此將其投資評級由“沽售”上調至“中性”,維持目標價37.8港元。

  該行認為,華潤燃氣是一間高質量以及相對較保守的燃氣分銷商。截至今年6月,公司擁有249個城市燃氣項目,並主要集中於內地經濟發展較好的城市。此外,公司杠杆比率也較同業低,所以預計華潤燃氣有能力可通過大規模及高質量的收購,以彌補其自然增長減慢,預期公司售氣量仍有望達雙位數增長。

  高盛:升首都機場目標價至8.7港元 維持“買入”評級

  高盛發佈報告稱,對首都機場(00694)“買入”評級,並提升了對北京首都國際機場免稅店(DFS)銷售預測,主要因為對其中長期收入表現看法正面,目標價由8.1港元升至8.7港元。該行估計,到2021年北京首都國際機場的中國旅客人均消費將為399元人民幣,較全球其他領先的機場低約30-40%,但有進一步增長的潛力。

  該行表示,維持對該股“買入”評級,認為市場低估了首都機場DFS收入的潛力,而其估值是國際機場中最便宜之一,風險回報較傾向上行,而該行最牛及最熊的場景分別反映62%的潛在上行及12%的潛在下行空間。

  瑞信:升中石化評級至“跑贏大市” 目標價上調至6港元

  瑞信發佈報告稱,石油化工的季節性需求上升,加上中石化(00386) 目前的估值低沉及低於預期,因此預計可觸發估值重評。該行上調對集團的股份評級,由“中性”升至“跑贏大市”,H股目標價也由5.2港元上調至6港元。

  該行表示,在感恩節、聖誕節等節日前的需求拉動以及庫存補充,使今年9月的石油化工需求有複蘇現象。而今年第三季度亞洲裂解裝置的毛利率按季增長17%,雖然情況可能是暫時性,但可以推動中石化今年下半年的下遊業務盈利自第二季的低位回升。該行上調對集團今年至2021年的每股盈利預測9%至11%。

  瑞信表示,市場大致預期集團今年的派息比率會較低,但即使以該行較低的派息比率假設(料今年為60%),以目前股價計中石化仍可提供7%的股息收益率,並且有強勁的估值支持。

  中金:維持信義玻璃“跑贏行業”評級 目標價9.7港元

  中金發佈公告稱,信義玻璃(00868)近況 8 月以來,行業浮法玻璃漲價明顯提速,累計漲幅超過 80 元/噸,超出該行及市場預期,該行認為信義玻璃作為浮法玻璃龍頭有望受益。

  該行表示,旺季浮法價格提漲強勢,2H19 業績或有超預期空間。汽車、建築玻璃毛利率有望分別維持上半年46%和40%左右的水平。該行認為,在2020年有望迎來在建產能投放高峰,中期浮法產能有望持續增長。

  該行表示,暫維持公司“跑贏行業”評級、盈利預測和目標價 9.70 港幣(對應 9x/8.7x 19e/20e P/E)不變。當前股價對應 2019/2020 年 P/E 7.8x/7.6x,有15%上行空間。

  廣發:維持網龍“買入”評級 目標價32.2港元

  該行表示,預計19~20年歸母淨利分別為人民幣7.49億元、9.56億元,當前股價對應PE分別為12.3倍、9.7倍。老遊戲仍增長,新遊待版號落地後陸續上線,教育開始多點變現,或帶來增量彈性,普米新產品新訂單落地驅動增長,整體費用控製有效。根據分部估值結論,暫不對國內在線教育業務估值,僅對遊戲、普米、Edmodo、國內VR/AR業務進行單獨估值並加總,估算公司估值為151億元人民幣(171億港元),合理價值為32.2港元/股,維持“買入”評級。

  中信證券:舜宇光學目標價138.4港元 維持增持評級

  舜宇光學(02382)公佈2019年8月出貨量數據,其中單月手機鏡頭出貨13,276.8萬件,同比+46.5%;車載鏡頭出貨465.3萬件,同比+31.5%;手機攝像模組出貨5613.8萬件,同比+22.3%;其他光電產品出貨385萬件,同比+259.8%。公司8月數據同比增速仍亮眼,訂單持續放量,我們持續看好公司所在光學行業的升級前景及公司的龍頭地位。

  該行表示,公司為內地光學龍頭,有望持續受益手機光學創新升級及汽車ADAS系統加速滲透,模組訂單及毛利率雖階段性承壓,但多攝/3D/車載等長期的成長邏輯仍在。我們維持2019/2020/2021年EPS預測3.01/3.63/4.38元(對應3.46/4.21/5.13港元),考慮公司龍頭地位及行業可持續,給予2019年40倍PE,對應目標價138.4港元,維持“增持”評級。

  國元國際:維持新天綠色能源買入評級和目標價3.18港元

  國元國際發表研報指,2019年上半年新天綠色能源(00956-HK)實現收入人民幣(下同)63.6億元,同比增長31.5%;實現歸屬於公司擁有人淨利潤9.68億元,同比增長17.7%;每股盈利0.2520元。該公司收入構成中,天然氣業務收入42.5億元,同比增長41.9%,占比66.9%;風電及光伏業務實現收入21.0億元,同比增長14.3%,占比33.1%。上半年該公司天然氣板塊實現稅後利潤3.45億元,同比增長106.3%。

  考慮到去年天然氣銷量高基數影響,該行預計該公司2019年天然氣銷氣量同比增長約20%至31-32億立方米。2019年上半年天然氣板塊稅後利潤占比達28%,較去年同期提升11個百分點,預計該公司未來2-3年將加大天然氣板塊的投資,穩步提升該板塊盈利占比,長期來看占比或將升至50%左右。

  截至2019年6月底,該公司風電累計控股裝機容量3977.55MW,上半年新增裝機119.4MW,累計核準未開工容量2487.6MW,預計全年新增裝機400-500MW。上半年公司風電利用小時數1376小時,較去年同期增加18小時,高於全國平均可利用小時數243小時;期內棄風率為5.64%,同比下降0.79個百分點,預計公司全年風電利用小時數約2300-2350小時。

  該公司目前股價對應2019年PE和PB分別為4.8倍和0.6倍,股息率約6.3%。估值優勢明顯,安全邊際高。該行看好該公司A股發行後,未來流通性的改善及估值的提升,維持公司目標價3.18港元,相當於2019年7.2倍PE和0.9倍PB,目標價較現價有50%的升幅,維持買入評級。

  交銀國際:上調中集安瑞科至買入評級

  交銀國際發表研報指,該行最近與中集安瑞科(03899-HK)對業務進行了交流,相信該公司19下半年前景將趨於穩定。對於能源設備分部,該行預計船舶使用燃料箱/船舶交付應能支持下半年的收入增長。對於液體食品分部,該行預計該公司將補充庫存,4季度新訂單可能達到3億美元。

  研報指,管理層指引19年開始派息比率有望提高,該行相信該公司有可能在今年將派息率提高到40%,隨後在20及21年提高到45%。

  該行將中集安瑞科2019-21年核心收益預測調整了1-2%。考慮到近期人民幣貶值,目標價從7.25港元下調至7.05港元。該行認為該公司下半年盈利前景改善以及派息率可能提高,會推動估值修復,評級從中性上調到買入。

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