蔡向成:港股走勢繫於疫情發展,支持見27500點
2020年02月13日10:18

中國新型冠狀肺炎仍未受控,憧憬當局出招救經濟,帶動外圍氣氛轉趨樂觀,美股昨晚造好,並連續第3日破頂。道指收報29551點,升275點或0.94%;標普500指數收報3379點,升21點或0.65%;納指收報9725點,升87點或0.9%。

港股短期走勢仍繫於新冠肺炎疫情的情況,本港確診宗數未見下降趨勢,目前仍不確定會否出現大規模社區爆發。技術上,近期港股略為強勢,恒指重上250天線(約27686點),受外圍氣氛帶動,今早可上望28000點關口。不過,湖北最新公布,由於改變納入計法,昨日新增1.48萬宗新型冠狀病毒肺炎病例,或影響後市發展,下方支持見27500點水平。

威高股份前景樂觀

新型肺炎疫情持續,不少醫藥股因而炒起,但並非所有均可受惠,個別醫藥股更出現急升急跌的情況,投資者在挑選時,需注視業績表現及未來發展,其中較值得留意的有威高股份(1066)。該股主要從事研發、生產及銷售一次性醫療器械產品、骨科產品。自2018年收購美國愛琅公司,進軍腫瘤介入及血管介入業務,屬高門檻及高利潤率,已逐步轉型至醫療器械的整體解決方案供應商。

截至2019年6月底止,中期營業額按年上升19.1%至49.4億元人民幣,純利增長44.2%至9.37億元人民幣。若撇除收購帶來的一次性收益及費用,增長則為23%。純利較收入增長快,反映管理層調整發展策略見效。受惠於產品結構改變,以及高毛利產品比例提升,整體毛利率增加3.2個百分點至63.4%。期內高附加值產品(毛利率逾60%)的營業收入佔總收入微升0.1個百分點至61.8%。

細分各業務表現,均實現雙位數字增長。醫療器械產品收入增長13.8%至26.1億元人民幣(佔整體52.8%),增速遠勝同業,其中佔比最大的臨床護理收入升10.5%至20.8億元人民幣(佔醫療器械業務79.6%),並繼續於該領域保持優勢;創傷管理、醫學檢驗、麻醉及手術相關產品和其他耗材分別增長34.8%、16.4%、1.2倍和16.5%。

威高較早前宣布,正考慮分拆山東威高骨科材料,於內地證券交易所上市。山東威高骨科主要從事研究及開發、生產及銷售脊柱、創傷及關節骨科植入物。若分拆最終成功,集團將可獲取收益,實現股東價值,亦對股價帶來積極的推動作用。

內地居民生活水平提升,對醫療保健意識自然增加,加上人口老齡化加劇,醫療器械產品需求持續增長。而威高積極把握醫療器械市場高端化的發展機遇,加上產品組合較同業完整,一次性耗材等傳統業務增長穩定,並提供現金流,亦有骨科的高價值耗材,而前年收購美國愛琅,提供技術含量更高的介入治療產品線,進一步拓展整體毛利表現,後市可看高一線。

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