美國零佣金證券交易平台Robinhood火爆 歐洲多家模仿者崛起
2021年03月02日08:21

  3月2日消息,據報導,歐洲的低成本證券交易市場目前還缺少類似Robinhood這樣的玩家。多家“創新證券經紀商”正展開競爭,希望將零佣金交易的模式帶到歐洲市場。

  Robinhood目前已成為數百萬美國散戶投資者首選的交易平台。不過,Robinhood遲遲沒有在歐洲市場推出,這給當地競爭對手的發展留下了空間。

  最近幾個月,德國的Trade Republic、英國的Freetrade和荷蘭的Bux等幾家創業公司的用戶數大幅上升至40萬到60萬。這些公司正在開拓歐洲更多國家市場,爭奪市場份額。

  這些線上平台能夠以極低的成本幫助用戶交易股票、基金和加密貨幣,相比於傳統銀行在佣金方面存在明顯優勢。

  今年早些時候,電子遊戲零售商GameStop的股價突然大漲,而Robinhood做出決定阻止用戶購買GameStop股票。這引發了美國立法機構的關注。在歐洲,這類重塑證券交易市場的行為也受到了監管機構越來越多的審查。

  歐洲證券和市場管理局主席史蒂芬·麥約爾(Steven Maijoor)上週就提出了擔憂。他表示,“線上經紀商業模式的某些方面”可能會誘導“高風險的短期交易行為”,而收費結構也缺乏透明度。

  隨著這些在線平台在歐洲各地的擴張,監管機構正在將它們放在放大鏡下。因此,瞭解這些平台商業模式的差異之處很有價值。

  最大的區別之一在於,這些交易平台是否像Robinhood一樣,通過將用戶訂單流出售給做市商來賺錢。出於對利益衝突的擔憂,英國和荷蘭的監管機構已禁止這種做法。但在德國,金融監管機構聯邦金融監管局(BaFin)仍允許經紀商出售訂單流。

  例如,Trade Republic收到的大部分訂單都發送給總部位於杜塞爾多夫的做市商Lang & Schwarz。後者在其中充當交易對手,並處理漢堡股票交易所的交易。

  作為回報,Trade Republic會收到一筆費用。該公司聯合創始人克里斯蒂安·赫克(Christian Hecker)表示,他“確信”該公司利用訂單賺錢的行為也符合“客戶的利益”。

  然而,Trade Republic的競爭對手質疑,這樣的交易結構是否存在利益衝突,特別是考慮到該公司的董事會成員安德里亞斯·威廉斯(Adreas Willus)也是Lang & Schwarz的監事會成員。

  一家競爭對手認為:“如果你只是從做市商那裡賺錢,那麼做市商,而非普通用戶,才是你真正的客戶。”

  其他競爭對手則表示,這種做法導致正常交易時間以外報價的買賣價差被人為擴大,尤其是Tesla和GameStop等美國股票來說。但赫克表示,他的用戶得到的價格與法蘭克福交易所的價格一致。他也否認威廉斯的角色存在任何利益衝突。

  赫克指出,其他創新經紀公司對非歐元區股票的交易收取外彙手續費,但Trade Republic不會這樣做。為了覆蓋成本,該公司對每筆交易收取1歐元的費用。

  其他創新經紀平台則選擇了不同的商業模式。慕尼黑的Scalable Capital也出售訂單流。該公司提供每月2.99歐元、“類似Netflix訂閱模式”的服務,該服務的用戶可以無限量地進行交易。用戶也可以選擇每筆交易0.99歐元的單次服務。荷蘭的Bux提供免佣金交易服務,但這些交易只能在交易日結束時打包處理。如果用戶想要立即執行訂單,那麼每筆交易需要支付1歐元。

  英國的Freetrade針對海外證券的外彙交易和ISA投資計劃收取費用。如果用戶每月支付9.99英鎊,那麼可以獲得高級服務,包括3%的存款利息。

  不過,所有這些模式都將受到越來越嚴格的審查。

  麥約爾上週表示,“需要更仔細研究零佣金交易行為”。“可以肯定的是,考慮到成本在決定投資者長期回報方面的重要性,對散戶來說,交易成本降低是值得歡迎的。然而,天下沒有免費的午餐。”

  他說:“從做市商等第三方獲得收入,可能會取代原本由散戶支付的佣金,造成利益衝突,並導致對散戶的透明度下降。”

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