比爾·蓋茨本可擁有5.4萬億財富,卻“炒”成了8000億
2021年05月05日14:14

原標題:比爾·蓋茨本可擁有5.4萬億財富,卻“炒”成了8000億 來源:e公司

任何投資決策都是在不確定的未來中謹慎前行。

蓋茨分散資產管理 連續減持微軟公司

美東時間5月3日,微軟聯合創始人、前首席執行官比爾·蓋茨(Bill Gates)宣佈與其夫人梅琳達·蓋茨(Melinda Gates)結束27年的婚姻,開啟新的生活。

除了離婚事件本身之外,蓋茨擁有的巨大財富也再次受到關注。據福布斯編製的2021年全球富豪榜,現年65歲的蓋茨身價1240億美元,約合人民幣8045億元,排在亞馬遜創始人貝佐斯、Tesla創始人馬斯克和LVMH老闆伯納德·阿爾諾及家族之後。

不過,蓋茨本來或許可以擁有更大的財富。

公開資料顯示,微軟在1986年登陸納斯達克市場時,比爾蓋茨持股比例達45%,如果這部分股權拿到現在,價值將超過5.4萬億元。

截至最新收盤,微軟股價報收247.79美元,總市值為1.87萬億美元,約合12萬億元人民幣。

△近10年微軟股價走勢圖(月線圖)
△近10年微軟股價走勢圖(月線圖)

與巨大財富“擦肩而過”的主要原因在於多元化的投資策略。1994年,蓋茨聘請了投資高手邁克爾·拉爾森作為家族信託負責人,並通過家族辦公室——瀑布投資(Cascade Investment)來管理其資產財富。

為避免蓋茨的財富過度集中於微軟公司,拉爾森將財富分散投資於科技行業以外的資產,每季度減持微軟公司股票所獲得的現金,大部分被轉移到瀑布投資進行管理,避免對家族主業科技行業過高的風險敞口。

瀑布投資的投資組合中包括美國短期國債、通貨膨脹保值債券(TIPS)、美國常規公司債券、少部分的垃圾債券、外國國債以及住房抵押貸款支援證券(MBS)、新興國家債券、PE基金、與微軟無相關性、甚至科技股反週期的股票組成(能源、食品等)、實物資產組成(石油、房地產等)。此外,拉爾森還將資金分配給多家外部基金。

目前,從持股比例上看,微軟已經不再是蓋茨的微軟。據媒體報導,蓋茨對微軟的持股比例已經降至1.37%,價值超260億美元。蓋茨通過瀑布投資涉足房地產、能源和酒店領域,擁有加拿大國家鐵路公司和迪爾公司(Deere & Co.)在內的數十家上市公司的股權。

騰訊大股東堅持不動 卻創造萬倍收益

分散投資的策略讓蓋茨的財富從5.4億元縮水至8045億元。這不禁令人感歎,長期持有果然有巨大回報,分散投資真的是對的麼?

實際上,投資市場的戲劇性曾多次演繹。以中國互聯網龍頭騰訊為例,其第一大股東是位於南非開普敦的大型跨國科技傳媒集團Naspers。2001年,Naspers投資騰訊3200萬美元,獲得46.5%的股權。2004年騰訊上市,總市值從上市首日的74億元飆升至現在的近5萬億元,為Naspers帶來了近萬倍的收益。

在此期間,Naspers很少減持騰訊股票。第一次減持發生在2018年3月,Naspers Ltd.在騰訊股價攀至高位後,以每股405港元的價格減持1.9億股騰訊股份,占已發行股份約2%,套現769.4億港元,約合673億元人民幣。隨後Naspers將持有騰訊等互聯網公司資產的子公司Prosus打包上市。Prosus在今年4月7日第二次減持至多2%騰訊股票,協議商定1.92億股總對價為1142億港元。

與此同時,盈科集團主席李澤楷投資騰訊的曆程則令人惋惜。

1999年電訊盈科以220萬美元購入騰訊20%的股票。時隔不到兩年,李澤楷就將騰訊股票以1260萬美元賣給南非的MIH控股集團。因此李澤楷少賺上千億,並錯失了超過其父李嘉誠成為香港首富的機會。

不過,這些都是以現在的視角回放歷史!但史上非常成功的投資有其必然性,但同樣有偶然性,很多時候投資者只能在市場的迷霧中謹慎前行。

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