買新經濟股等翻身 港股六絕月不絕
2021年06月07日02:09

市場逐漸消化通脹和加息陰霾,港股今年未見出現「五窮月」,預料上演「六絕月」機會甚微,7月打後更有望重上年初高位31000點。不過近日港股每日成交只得千多億,資金何時湧入仍是未知之數,恒指月內升幅或有限,但可趁調整時買入新經濟股,特別是科網股,因最壞時間應已過去,料下半年進一步「翻身」。

記者 袁國守、蘇子進

自80年代開始,港股出現「五窮六絕七翻身」之說,踏入6月不少投資者定會問:「今年六絕月會否再次出現?」事實上,近年「五窮六絕」效應不再明顯,回顧過去10年,恒指於6月升跌各佔一半;於2001至2010年,更只有四年錄得跌幅,可見「六絕月」說法值得商榷。以去年為例,即使本港面對新冠疫情和中美交惡,恒指於6月仍能絕地反彈,抽升近6%。

今年初港股延續去年升勢,於2月中飆至31183點,為年初至今高位,隨後調整至3月尾的27505點止瀉,4月開始反撲,該月恒指累升346點或1.2%,5月再進帳427點或1.5%,連續兩個月走勢呈先低後高格局。由於美國總統拜登擴大禁止投資涉中國軍方或監控技術企業名單,市場擔心中美關係進一步轉差,故推低港股6月第一個星期表現,恒指上周五收報28918點,跌47點,全周累跌206點。

市場聚焦儲局何時收水

展望6月,景順首席全球市場策略師Kristina Hooper認為有多項事件值得關注,包括美國聯儲局公開市場委員會會議及消費者通脹預期。她預計,6月聯儲局公開市場委員會會議將開始出現分歧,因為將會有為數不多的與會者,推動聯儲局盡快開始縮減買債規模,而且聲音將愈來愈大,可能在會議記錄中看到內部辯論增多迹象。

此外,Hooper又指,前周美國密歇根大學公布消費者通脹預期數字,顯示5月消費者通脹預期顯著上升,而消費者通脹預期是否保持較高水平,對聯儲局來說應該很重要,因此該行將密切關注此點。

通脹和聯儲局會否「收水」以至加息,仍將是左右後市的關鍵。京華山一研究部主管彭偉新表示,之前預計港股最差情況會在5月發生,但最終5月只差了好短時間,相信今年「六絕月」不會發生,因為市場預期明年將開始傳出加息消息,因此即使往後加息,投資者反應不會太大。他預料,就算港股6月出現跌市,應不會持續下滑,現時要看能否升穿4月高位29400點,假如企穩並形成雙底,有望向上突破,並重見年初高位。但他提醒,目前雙底形態仍未確認,亦難預估北水及外資何時衝入本港。

iFast Global Markets副總裁溫鋼城指出,港股對上兩年6月均見反彈,而且約有6%升幅,預期今年也「六不絕」,但料不會大幅上升,6月上半個月恒指有望挑戰29800點,下半個月則在高位徘徊。他解釋,港股近期成交只有千多億元,非如年初有兩千幾億元,加上人行不肯放水兼暗中加息,如上海銀行間同業拆息正上升,所以預料港股月內再升空間不多。

然而溫鋼城表示,市場資金充裕,美股升勢卻放緩下來,往後可能炒新興市場,加上中國經濟復甦速度理想,人民幣升值,吸引外資流入,對港股和A股「有 數」,因此看不到6月會下跌。他認為,人仔升值有利內房、紙業及航空股,以內房為例,人民幣升值,美元貸款因而減少;航空股方面,雖然海外航班受疫情影響,但南航(1055)及東航(670)國內航 較多,而且收入為人民幣,用來購買以美元計價的原油,成本得以節省。他還指出,內需股收入亦以人仔計算,購買的材料則以美元交收,即成本有所減少。

SaaS股「炒過龍」要小心

溫鋼城稱,技術上港股年內可重見年初高位約31000點,惟估計於三萬點遇阻力,原因是未見北水通過港股通大舉流入,後市還要看全球科技公司被監管機構整治進展,以及美國會否收水。他指出,雖然聯儲局暫不加息,但已開始做預期管理,一旦未來落實加息,預料市場反應不會太大。

除了受惠人民幣升值板塊外,近日新經濟股包括科網和醫藥生科股亦再次起動,但溫鋼城指,醫藥股如中生製藥(1177)及石藥(1093)回升不少,現水位有點「雞肋」,有貨可繼續持有,但不建議加倉,因值博率不足,一旦股價從高位回落5%不妨先食胡。至於科網股,他相信最衰時間已過,想穩陣的投資者可吼實騰訊(700),中度風險不妨考慮美團(3690),「搏命」的則可買SaaS股微盟(2013)。

他說,美團遭政府罰款,現時可能採取「以退為進」的應對方式,即業績出現虧損或不再受罰,市場對此招甚受落,股價已重上300元以上,持貨者可以分段加倉,料短期於320元有點阻力。至於微盟,他認為值博率高,有望升到20至22元,回落至17元才止蝕。此外他指出,內地近日批出多隻恒生科技指數ETF,料相關ETF需要買貨,有利一眾科網股包括ATMX。

對於科網股,彭偉新認為回調幅度已夠,進一步反彈機會高,可以重新睇好,惟不會升至之前高位,原因之一是恒指成分股數目不斷增加,本身是藍籌的大型科網股,於指數權重會下降。揀股方面,他認為騰訊及美團可以留意,其中美團正在「轉身」,今年首季雖錄虧損,但非持續性。反觀近期反撲的SaaS股,彭偉新認為已「炒過龍」,其賣點大數據日後可能被「國有化」,擁有權再非相關SaaS公司。至於受惠人民幣升值板塊,彭偉新估計,假如美元兌人民幣升至2018年頂部約6.2水平,中央一定會出手干預,所以預料相關受惠股包括紙業和航空股,再上升空間不多。

封面故事/投資王

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