生豬期貨再創新低、豬肉股受挫:期現貨價格料短期或難以反彈
2021年06月21日21:11

原標題:生豬期貨再創新低、豬肉股受挫:期現貨價格料短期或難以反彈

生豬期貨持續走低,6月21日跌近7%再創歷史新低,豬肉股同樣連續受挫。

今年以來,生豬期貨連續創出新低,半年跌幅超五成。但業內指出,短期內豬肉期現貨價格均難以明顯反彈,上漲缺乏動力。

生豬期貨再創新低

截至6月21日收盤,生豬期貨主力合約2109大跌6.79%,報收16735元,創下該品種上市以來的新低。

豬肉股同樣跌幅明顯。

6月21日,Wind豬產業概念板塊中的25只個股有17只下跌,大北農(002385)大跌7.12%,正邦科技(002157)跌6.97%,牧原股份(002714)跌5.51%。今年以來,順鑫農業(000860)跌幅已超過41%,新希望(000876)、東瑞股份(001201)、天邦股份(002124)、正邦科技、雙彙發展(000895)、大北農(002385)等6只個股的跌幅都超過了30%。

興業證券農林團隊表示,目前生豬板塊上市公司盈利能力分化。板塊正面臨深度調整,目前上市公司頭均市值處於相對底部,後續龍頭標的有望迎估值修復。牧原股份、正邦科技、新希望、天康生物、傲農生物等個股仍具備成本存邊際改善、成長性較高的特點,可進行佈局。

關於生豬板塊估值是否已經見底,中泰證券範勁鬆表示,未來豬價反彈幅度越大,估值持續低位的時間會越久,因反彈幅度大反而會吸引更多的供給進入並拉長底部時間;反之如果豬價反彈幅度小,估值反而逐步從低位抬升。

現貨市場上,進入6月,全國生豬價格跌勢繼續擴大。

據中國養豬網數據,6月21日,生豬(外三元)均價為12.83元/公斤,較前一日下跌0.2元/公斤。與此同時,生豬(內三元)均價為12.45元/公斤,較前一日跌0.2元/公斤;生豬(土雜豬)均價為11.96元/公斤,較前一日跌0.22元/公斤。

2021年春節過後,豬肉價格一路下行,半年跌幅超五成。

面對豬價的跌跌不休,6月9日,國家發展改革委、財政部、農業農村部、商務部、市場監管總局等聯合印發《完善政府豬肉儲備調節機製做好豬肉市場保供穩價工作預案》,提出以豬肉儲備調節作為關鍵抓手,對生豬及豬肉價格“調高”與“調低”並重。

6月16日,國家發展改革委發佈生豬價格過度下跌三級預警,提示養殖場(戶)科學安排生產經營決策,將生豬產能保持在合理水平,並表示將會同相關部門密切關注生豬生產和市場價格走勢,及時開展儲備調節,促進生豬市場平穩運行。

6月18日,中國畜牧業協會發佈倡議書,豬價下行階段不要恐慌,更不要以賭博心態安排生產。倡議書稱,市場的力量是強大的。希望大家多關注農業農村部官網發佈的生豬生產和市場數據,按照正常生產計劃有序出欄,在價格下行階段不要恐慌,更不要聽信謠言,以賭博心態安排生產。

期貨價格難止跌

此前,農業農村部預測,今年6-7月份,國內生豬存欄量有望恢復到正常年份的水平,生豬出欄量有望在10月份之後逐步恢復到常年水平,也就是說,今年下半年國內生豬存欄量和出欄量均有望繼續小幅回升,未來豬肉價格仍有下行空間。

海通期貨農產品研發總監劉英傑對澎湃新聞記者表示,生豬期貨目前是典型的“熊市不言底”,近日部分龍頭企業也放量出欄,也代表了一種態度,由於目前玉米也跌了,豬糧比也達不到啟動收儲的條件。收儲儘管從供需角度來看杯水車薪,但是信心的提振是有的。

劉英傑認為,期貨盤面仍可能繼續下探,河南現貨價目前是12400元,而9月合約價格為16735元,基差為-4335。從期現回歸的角度9月合約壓力依然大,但生豬沒有交割過,具體是否完全實現期現回歸、以哪種方式實現回歸也需要打一個問號。

“往年的季節性反彈多數在6月份出現,今年由於二次育肥養殖戶都認為5-6月份反彈,壓欄後被套,導致反彈遲遲未現。” 劉英傑進一步分析說,近期期貨盤面增倉明顯,隨著交割月的臨近,期現貨聯動性進一步增強,在現貨價格觸底之前,期貨盤面暫無反彈驅動。目前豬價已經跌破龍頭企業自繁自養成本,已經進入全行業虧損,但是由於過去兩年的養豬的高利潤以及大肥豬仍有一部份量待消耗,期現貨的反彈暫時很難看到。

魯證期貨分析稱,在現貨價格難以止跌的情況下,生豬盤面依舊面臨高昇水壓力,隨著仔豬價格快速下跌,生豬養殖的成本支撐持續下移動,在利潤修復邏輯下,盤面或仍有下跌空間。目前現貨仍沒有止跌跡象,盤面仍為空頭趨勢。

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