人民幣“全球避險資產”功能“圈粉”了!

2021年08月24日01:00

  原標題:從觀望、試水到長期投資: 人民幣“全球避險資產”功能“圈粉”了!

  人民政協報 本報記者 崔呂萍

  中國銀行業協會於日前發佈了《人民幣國際化報告(2020)》(以下簡稱《報告》)。這份已連續第5年發佈的《報告》顯示,在全球疫情肆虐的背景下,美聯儲、歐洲央行在貨幣政策方面均保持寬鬆,而我國貨幣政策則“以我為主,穩字當頭”。利率、彙率均在全球市場保持較強的穩定性,人民幣“全球避險資產”的功能逐步顯現,越來越多的境外主體和資金選擇進入我國金融市場。

  隨著我國金融市場雙向開放進程不斷加快,銀行間債券市場投資、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)、人民幣合格境內機構投資者(RQDII)、滬深港通、基金互認、債券通、黃金國際版等人民幣投資渠道也陸續放開。全球三大主要債券指數(彭博、摩根大通和富時羅素)均已將中國債券納入指數,《報告》認為,這是對中國金融業對外開放的肯定,也是中國金融業擴大和深化對外開放的體現。目前,國際投資者投資中國債券市場的心態已經從觀望和試水階段轉向製定系統性的長期投資計劃階段。

  有成績,也有挑戰。

  去年以來,全球經濟受到新冠肺炎疫情蔓延的影響,陷入嚴重衰退,全球金融市場動盪,貿易保護主義抬頭趨勢明顯,疫情影響下的人民幣國際化進程受到來自內外部的多方挑戰。

  《報告》顯示,一方面,疫情危機中各國央行釋放大量流動性,美國更是再次開啟量化寬鬆。全球性貨幣憑藉低利率甚至負利率,鞏固了全球流動性供給的地位。中美經貿摩擦未來可能不僅局限在貿易、投資、科技、人才等領域,地緣衝突也可能加劇,這些都將給人民幣國際化帶來一定壓力。同時,我國銀行在“一帶一路”沿線國家的網點開設和經營時間都要少於美資、歐資銀行,這也使得人民幣在當地金融系統的推廣使用力度仍顯不夠。相比當地貨幣或美元,以人民幣計價的理財和投資產品偏少,境外企業和個人客戶可選擇的空間有限,這些因素也將影響其增持人民幣的意願。

  另一方面,伴隨著中國國家實力的增強和對外開放水平的提高,人民幣的跨境使用實現了跨越式增長,在當前經濟總量如此龐大的基礎上,人民幣國際化在下一個十年如何向更高水平邁進,也是擺在各市場主體面前的重要課題。

  而立足當前,《報告》提出,隨著境內企業“走出去”穩固推進,跨境人民幣貸款“借、用、還”的閉環流轉生態已經逐漸形成。以基礎設施建設為代表的對外承包工程項目不斷開展,貸款融資需求持續增長。同時,我國經濟和綜合國力不斷髮展,石油等大宗商品人民幣直接計價結算具有較大發展空間。為更好地服務“走出去”企業,《報告》建議下一步銀行業應重點關注中資企業人民幣融資需求,擴大人民幣使用比重;對大型跨國中資企業提供境內外聯動的全流程跨境人民幣結算服務;推動“一帶一路”沿線和共建國家的項目業主以人民幣計價和結算;對還款來源為外幣收入的貸款業務製定遠期結彙方案;對優質誠信企業提供便利化試點服務。

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