股價坐過山車的以嶺藥業:去年營收超百億創新高 業績增速放緩

2022年04月28日22:03

4月28日下午,以嶺藥業的2021年年度報告和2022年一季度報告,同步出爐。

數據顯示,以嶺藥業2021年營收淨利同比雙增,收入、利潤均創下新高;2022年第一季度營收淨利同比雙降。

整體來看,2021年至今,以嶺藥業的業績增速放緩態勢明顯。

2021年收入超百億,今年一季度營收淨利雙降

2021年,以嶺藥業實現營業收入約101.17億元,創曆史新高,同比增長15.19%;歸屬於上市公司股東的淨利潤約13.44億元,同比增長10.27%。

雖然營收淨利同比雙增,但是與2020年以嶺藥業的營業收入同比增長50.76%、歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長100.95%相比,以嶺藥業2021年業績增速放緩的趨勢明顯。

2020年,受新冠疫情影響,以嶺藥業連花清瘟產品銷量大幅增長,公司淨利達到12億元,增幅超100%。

而進入2021年,連花清瘟的熱度有所下降。財報顯示,連花清瘟產品市場份額2017年至2021年由2.44%增至6.63%,其中,2021年受疫情散發零售端感冒清熱用藥銷售受限等因素影響,市場占有率有所下滑。

2022年第一季度,以嶺藥業的業績進一步下探,營收淨利同比雙降。

以嶺藥業表示,今年一季度營收淨利同比雙降是因為去年同期基數高。數據顯示,去年一季度為2021年以嶺藥業收入、利潤最高的一個季度,營業收入為36.68億元,歸屬於上市公司股東的淨利潤為6.75億元。

但是,從具體的財務指標來看,2022年第一季度,以嶺藥業的應收賬款同比增長31.30%,應付票據同比增長168.18%;投資收益則為負數,同比下滑1203.62%,主要是報告期內應收款項融資貼現息增加所致。

呼吸系統類產品去年營收下滑,毛利率上升

以嶺藥業的各類產品銷售如何?

從產品銷售情況來看,2021年,以嶺藥業的主導品種心腦血管類產品同比繼續保持增長態勢;二線品種如津力達顆粒、夏荔芪膠囊等同比增長超過90%,實現放量增長;公司從2019年開始培育配方顆粒業務,報告期內呈持續快速增長態勢,銷售收入同比增幅近300%。

貝殼財經記者注意到,營收占比僅次於心腦血管類產品的呼吸系統類產品,在去年的營收同比下滑3.48%,是以嶺藥業唯一收入下滑的產品品類,連花清瘟系列,則是呼吸系統類產品的核心產品。

從毛利率水平來看,2021年,以嶺藥業心腦血管類產品、呼吸系統類產品、其他專利產品、其他類產品的毛利率依次為65.35%、71.85%、61.06%、23.14%。

值得注意的是,其中心腦血管類產品和其他專利產品的毛利率同比微降,呼吸系統類產品和其他類產品的毛利率同比微增。此外,2021年,以嶺藥業在國內外的營收均保持增長態勢。

集采降價幅度達37.88% 以嶺藥業將如何應對?

隨著帶量採購的常態化,以嶺藥業將如何面對中成藥集采趨勢?

以嶺藥業連花清瘟產品已經進入廣東聯盟集采。4月8日,廣東省藥品交易中心發佈公示,廣東聯盟清開靈等中成藥集中帶量採購擬中選/備選結果顯示,連花清瘟顆粒劑10袋/盒進入擬備選名單,每袋價格為2.3295元。

據貝殼財經記者計算,按照連花清瘟顆粒成人每天3袋的用量看,每日用藥的價格為6.9885元。此前的集采文件,連花清瘟顆粒劑(含糖型)的最高日均費用/最高有效申報價為11.25元。以此對比,連花清瘟顆粒劑此次進入集采,降價幅度達到了37.88%。

根據當時採購文件中,藥店、醫療機構、社會版醫療機構的報量來看,連花清瘟顆粒總報量為3420.3萬袋。參照擬備選中2.3295元/袋的價格,對應收入近8000萬。

以嶺藥業4月15日回應貝殼財經記者表示,連花清瘟產品被納入廣東等6省聯盟關於中成藥的集中帶量採購,價格降幅相對可控。

面對中成藥的後續集采,4月28日,以嶺藥業在2021年年報中提到:“公司將密切關注集采相關政策,並根據相關情況製定應對策略,以控製和降低生產經營風險。”

新京報貝殼財經記者 閻俠 李雲琦 編輯 嶽彩周 校對 柳寶慶

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