瑞信:維持JS環球生活中性評級 目標價升至10.9港元

2022年07月13日10:23

  瑞信發佈研究報告稱,維持JS環球生活(01691)“中性”評級,下調2022/23年每股盈利預測6%/7%,以反映利潤率恢復速度放緩,但目標價由10.5港元上調3.8%至10.9港元。公司下半年銷售額/淨利潤預計將增長12.7%/7.6%,主要由於基數較低、節日及新產品因素,以及原材料及芯片價格下跌令淨利潤率跌幅收窄,不過更大的折扣可能影響盈利能力。

  報告中稱,據美國Nielson線下零售數據顯示,SharkNinja第二季銷售額的同比跌幅較第一季收窄15個百分點,因第二季進一步下調平均售價以增加市場份額。此外,SharkNinja為亞馬遜促銷活動Amazon Prime Day提供更大的折扣,以清理渠道庫存及刺激終端需求,進入下半年瑞信看到零售商透過減價及取消訂單來減少庫存,主因其更趨向保守。該行估計公司上半年銷售額同比增0.2%,毛利率持平,因節省的關稅可完全抵銷下調平均售價及投入上升的影響。此外,廣告及員工費用上升,銷售、一般及行政費用的比率同比升0.8個百分點,而淨利潤預計將跌9%。

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