中信證券:予敏實集團買入評級 目標價26.7港元

2022年09月13日10:06

  中信證券發佈研究報告稱,予敏實集團(00425)“買入”評級,考慮上半年海運費、原材料價格仍處於高位,且新產品爬坡過程中毛利率較低,下調2022/23年EPS預測至1.45/1.79元,新增2024年預測為2.14元,目標價26.7港元。公司當前電動化、智能化新產品佈局開始收穫,鋁電池盒新獲優質訂單,多條產線實現量產,有望於2025年實現電池盒“百億”目標;雷達罩、發光標牌、智能B柱等創新外飾產品推廣順利;全球產能佈局完善,未來成長空間可期。

  報告中稱,公司期內在電池盒領域承接奔馳一款主要全球平台車型訂單,成為其電池盒領域最大合作夥伴,並斬獲Stellantis、Lucid等多家知名車企訂單。同時以電池盒為基礎進行外延,成功開發前後碰撞模塊、副車架、壓鑄結構件等產品並陸續收穫訂單。智能外飾方面,獲得吉利、大眾及通用等知名客戶發光標牌和發光格柵訂單,並斬獲某中系品牌的智能B柱板總成訂單。智能尾門方面,公司首次進入日產的供貨商體系,並獲取啟辰車型的訂單。傳統業務方面,在鞏固比亞迪等原有客戶的基礎上不斷開發新客戶,進入零跑、合眾、集度等新勢力車企供應體系,並首次承接日本本田的行李架業務,實現市占率的穩步提升。

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